虽说白酒已不在风口，但一有风吹草动，还是能引起投资者关注。今天，有港股“白酒第一股”之称的珍酒李渡，上市首日显著破发，就引起了不少讨论。

今天珍酒李渡在港股首发上市，一开盘就较10.82港元的发行价跌了16.82%，此后全天维持低位震荡，至收盘时大跌17.93%。对于中签股民来讲，一手（200股）将亏损388港元。

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(资料图片仅供参考)

私募巨头亏超20亿

对于中签的股民来讲，亏损的金额可能不算太多，但珍酒李渡IPO之前引入的机构投资者就亏的有点多了。

有“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR集团，公开资料显示，该机构在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元和5亿美元。而按照珍酒李渡8.88港元的最新收盘价计算，KKR集团最新持有市值约为5.1亿美元，较其投入的8亿美元浮亏约2.9亿美元（约合人民币20.1亿元）。

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港股成酒企下一站？

在武汉京魁科技有限公司董事长、白酒业资深营销人士肖竹青看来，珍酒李渡赴港股上市算是退而求其次的无奈之举，毕竟在金徽酒上市以后，郎酒、国台酒、西凤酒等酒企的A股上市申请纷纷受挫，红星二锅头等在内的多家酒企尝试的借壳上市、资产重组，也均铩羽而归。

有业内人士表示，在“闯A”频频折戟的背景下，港股可能会成为酒企的新选择。不过也有人表示，“转道”港股上市未必就会一帆风顺：

一方面，港股市场以国际投资机构为主导，资金向来偏爱行业龙头。目前试图资本化的酒企多处于行业第二、第三梯队，对于这类企业，港股能给予多少估值仍是未知数。

另一方面，《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》实施后，即便通过搭建红筹架构的方式赴港上市，酒企也要根据新规申请备案。后续相关酒企能否顺利被放行，仍有待观察。

还有就是，今天珍酒李渡上市首日的股价表现，无疑也带来了负面效应，毕竟很多人都在关注这个港股“白酒第一股”上市后的估值表现。

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白酒回调逾2个月

当然了，也有不少人表示，珍酒李渡今天的股价表现，与近期A股的白酒股走弱也不能说一点关系也没有。毕竟根据珍酒李渡披露的数据，近几年公司经营情况还是不错的。2020年至2022年，珍酒李渡的总收入分别为23.99亿元、51.02亿元、58.56亿元；对应股东应占利润分别为人民币5.2亿、10.32亿和10.3亿元人民币。

以中证白酒指数为例，自2月16日盘中触及17841.36反弹高点后，指数便掉头一路震荡走低，最低触及14761.33点，最大回撤幅度超过17%。

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白酒股业绩仍稳定

虽说白酒股近期回调的有点多，但从近期披露的2022年年报和2023年一季报来看，板块的业绩层面并没有太大问题，至少那些大龙头们十分稳健。

比如贵州茅台2022年实现归母净利润627.16亿元，同比增19.55%；2023年一季度为207.95亿元，同比增20.59%。洋河股份2022年归母净利润为93.78亿元，同比增24.91%；2023一季度为57.66亿元，同比增15.66%。山西汾酒2022年实现归母净利润80.96亿元，同比增52.36%，2023年一季度为48.19亿元，同比增29.89%。

迎驾贡酒、舍得酒业2022年和2023年一季度业绩也连续实现正增长。而口子窖、金徽酒在2022年业绩下滑后，今年一季度再次实现正增长。不过，老白干酒和天佑德酒在2022年业绩增长后，今年一季度有了明显的下滑。顺鑫农业2022年则亏损了6.73亿元。

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白酒仍值得期待

据咨询公司Frost & Sullivan披露的数据，中国白酒行业市场规模将从2022年的6211亿元增加到2026年的7695亿元，复合年增长率达5.5%。其中，酱香型白酒将成为中国白酒行业发展的新动力，市场规模预期将由2022年的2033亿元增加至2026年的3217亿元，复合年增长率为12.2%。

而眼下的2023年，“复苏”成了各行各业的关键词，白酒行业亦不例外。中金公司调研指出，2023年将是白酒行业复苏起点，有望迎来2-3年向上周期。东兴证券也表示，看好白酒的整体复苏趋势。

当然了，眼下的白酒也同样面临的棘手的问题。在肖竹青看来，白酒行业面临的最大问题是担心社会购买力不足，这也会给资本市场带来了恐慌。

（文章来源：东方财富研究中心）