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优然牧业（09858）盘中涨超4%，截至发稿，股价上涨2.78%，现报5.18港元，成交额6515.19万港元。

近期商务部公布进口牛肉裁定结果，决定实施“国别配额及配额外加征关税”，2026年配额268.8万吨，超额部分加征55%关税。中信证券预计2024年及2025H1肉牛行业存栏累计降幅超过10%，影响2025H2-2026年牛肉出栏，叠加进口量下降，供给偏紧有望推动牛肉及活牛价格持续上行。原奶周期方面，奶牛存栏持续去化叠加乳制品深加工提振需求，以及前期欧盟反补贴裁定，看好后续奶价回升，牛肉原奶周期有望共振，支撑牧业公司盈利改善。

近日，中邮证券发布研报称，优然牧业（09858）受益于奶牛存栏持续去化及牛肉价格显著上涨，淘牛利润有望显著增厚。同时，乳企布局深加工产能有效调节市场供给，有望进一步加速行业产能出清，共同推动2026年原奶价格复苏。维持“买入”评级。